来伊份已成功上市、三只松鼠正在A股排队，对于这一争相上市的现象，有关专家分析称，或是受行业高速增长及资本驱使。与此同时，梳理业绩报告发现，已上市的休闲零食企业却一直饱受低利润率困扰。

 

　　选择上市

 

 

　　今年3月，良品铺子股份有限公司正式向湖北证监局提交了IPO辅导备案登记，保荐机构为广发证券。

 

　　良品铺子一名高层表示，公司确实向证监会递交了IPO申请，但目前招股书尚未挂网。对于上市原因、募集资金投向等更多IPO事宜，公司暂时不方便透露。

 

　　据公开资料显示，良品铺子主要业务是在休闲食品研发、加工分装、零售服务这一食品生产销售领域，从2006年创建至2017年，良品铺子已拥有超过2100多家实体门店，其中在湖北的门店就超过700家。2016年，良品铺子实现营收60亿元。

 

　　良品铺子总裁杨银芬2017年在接受媒体采访时曾表示，“公司目前并不缺现金流。”

 

　　那良品铺子为何选择上市？广东某券商分析师认为，这跟其销售增长快速有关，“特别是京东6·18销售数据增长快速。”据良品铺子近期发布的6·18战报，截至6月20日，全渠道销售额突破2.65亿元。

 

　　欧睿市场研究经理杜佳琪分析认为，一是受到这两年休闲零食上市大潮的影响，想要借助资本的力量；二是良品铺子未来肯定还是会走全渠道策略，线上线下结合，资本注入有助于开拓线下市场，尤其是目前新零售概念火热，更要迅速占领市场，并且拓展已有的产品线，产品的定位不仅仅是休闲零食，而要做大食品概念。

 

　　电子商务研究中心主任曹磊分析，其中一个原因是资本推动，“良品铺子、三只松鼠两家公司都有今日资本的布局，投资者往往会投行业前两家，然后急于套现。”

 

　　另外，中国食品产业分析师朱丹蓬表示，良品铺子此次上市跟今日资本等资本的推动有关联，因为风投一般也会说服、促使成长性较高的企业上市发展。

 

　　休闲零食品牌

 

 

　　近年来，零食电商迎来IPO上市潮。对此，曹磊认为主要是跟行业本身成熟、品牌运作多年有关，“此外还和淘宝等大平台成立了淘品牌上市办这样一个平台孵化器，推动相关品牌的上市有关。”而上述广东某券商分析师认为，目前休闲食品行业延续高增长。据欧睿数据、中金公司研究部资料显示，中国休闲食品行业2012—2016年复合年均增长率为9.4%，2016年零售规模达到5015亿元，同比增长8.6%.

 

　　杜佳琪认为，休闲零食市场目前还是行业的风口浪尖，尤其是包括良品铺子、三只松鼠、来伊份等公司每年都在快速发展，“虽然行业进入门槛不高，但认可度高，尤其是典型的坚果产品，受益于健康食品的定位，广受消费者的青睐。其次是消费群体的定位，无论是产品包装形象甚至是营销策略以及线上渠道策略，顺应年轻人。”

 

　　不过，该分析师认为，目前资本市场环境发生了改变，特别是市场监管趋严，“加上当前‘独角兽’的推行，这方面就占据了市场绝大部分的资金”，因此证监会能否批准这些公司上市有很大不确定性，“因为当前上市的门槛越来越高，重质不重量”。

 

　　专家表示，上市对比较优质的企业未来布局更多品类、跨领域做饮料等其他食品有帮助，也能加强企业对产品质量的关注，有利于消费者。

 

　　上市公司

 

 

　　据报道，和目前已上市的休闲食品企业相比，来伊份和良品铺子的产品、销售模式最为类似。

 

　　不过，来伊份在资本市场的表现却欠佳。资料显示，来伊份于2016年10月12日正式登陆资本市场，而翻阅其公开资料发现，除了上市首份年报实现利润增长外，2017年年报及2018年一季报均出现利润下滑的情况。

 

　　此外，休闲食品上市公司业绩报资料显示，休闲食品领域虽然营收均呈现增长，但利润率却逐年降低。除了来伊份，传统休闲食品洽洽食品2017年实现营收36.0亿元，较同期增长2.55%，归属上市公司股东的净利润是3.1亿元，比上年同期减少9.75%；盐津铺子2017年年报显示营收实现7.5亿元，同比增长10.38%，归属上市公司股东净利润是6574万元，同比下滑23.25%；仅收购了百草味的好想你营收及利润乐观，其2017年年报显示，报告期内，公司实现营业收入40.7亿元，较上年同比增长96.47%，归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，较上年同比增长172.19%。

 

　　对此，业内人士认为，休闲食品领域行业利润突破取决于产品的差异化以及升级创新，行业破局需要从加强营养化、高端化、发掘有特色的产品方面寻求方向。

 

　　据了解，6月初，良品铺子开始试水布局生鲜食材电商。曹磊表示，生鲜电商零售市场的前景十分诱人，据相关资料显示，2017年生鲜电商市场交易规模为1418亿元，预计2020年将超过3100亿元。